大宗商品市场的常见分类
我们在第一课《大宗商品概述》中曾提到，大宗商品交易包含两大分支：实货/现货交易，以及（金融）衍生品交易。
实货/现货交易
指买卖的标的物为大宗商品实物本身，包含标准及非标的品种
衍生品交易
指挂钩某些商品品种的金融衍生品，包括期货、远期、期权及掉期场内交易-指的是在交易所买卖的标准化的大宗商品期货及期权合约
场外交易（OTC）-指的是非标准化的远期、期权及掉期产品，会于场外进行交易的情况
??知识点链接：期货、期权、远期及掉期分别是什么？
期货合约-只在场内交易
是指交易双方为以协定的价格于未来某个日期购买及交收某项资产而订立的协议，条款标准化，在交易所进行买卖
远期合约-只在场外交易
与期货合约类似的是，也是交易双方为以协定的价格于未来某个日期购买及交收某项资产而订立的协议，但与期货条款标准化不同的是，远期合约的条款为买卖双方磋商而定，并于场外市场进行买卖
期权合约-场内或场外交易均有
是指买卖双方签署的协议，以特定的价格在某个“未来日期”买卖资产，但到该“未来日期”当天，期权买方有以事先确定的价格购买或出售资产的“权利”且可以选择是否行使这项权利。期权交易在场内及场外进行的情况都很普遍
掉期合约-只在场外交易
是指用一种现金流交换另一种现金流的协议，大宗商品掉期属于掉期产品中的一个大类，其现金流取决于挂钩商品的价格，掉期产品的交易通常于场外进行
?而实现以上这些交易的特定场所，我们统称其为“大宗商品市场”，常见的市场类型从发展阶段而言，可以分为现货市场、OTC市场，和交易所市场。
在三大市场类型中，最基础的就是“现货市场”，指的是实货或者说现货交易，买卖的标的物为大宗商品实物本身，涵盖的商品范围远大于交易所市场和OTC市场，包含标准及非标的品种。
OTC市场概述
OTC的全称是“OvertheCounter”，也就是常说的“场外交易市场”，它可以看做是一部分现货市场的“镜像”。传统的OTC市场更像是一个分散的、无形的市场，没有固定和集中的交易场所，一般通过做市商以电话、传真和网络的方式联络及成交。大部分非标准化的远期、期权及掉期产品会通过OTC市场进行交易。在年到年间，由于房地产及其他投机性资金流入大宗商品，以及全球高速发展导致的原材料短缺预期等原因，场外大宗商品衍生品的名义金额及总市值从年底开始急速上升，至年6月达到顶峰。但随着年全球金融危机的爆发，场外衍生品市场不受监管和缺乏透明度等问题也随之暴露，交易金额在之后的数年间大幅回落。根据国际掉期与衍生工具协会（ISDA）的资料，在08年金融危机之后，随着一系列的监管改革制度的出台和“中央结算”的推行，目前大宗商品场外衍生品合约的“标准化”程度已经达到了相当高的水平，可以总结为以下几个方面：绝大部分交易按“标准法律条款”进行，这些条款一般对照双方协定的ISDA主协议或有关国家的同等条款
产品“模板化”程度明显提高，在定制化的同时尊重行业惯例
采用“直通式”交易流程，绝大部分合约透过“确认对盘平台”以电子交易系统的方式确认
采用“中央交易对手方结算（CCP）”；非中央结算的交易大部分采用“双边抵押品”的方式进行。目前，已有不少交易所为场外交易提供CCP服务，包括：
ICEClear，商品品种涵盖原油、天然气、煤、碳排放等
CMEClearport，商品品种涵盖天然气、基本金属、贵金属、原油、农产品等
LCH.Clearnet，商品品种涵盖基本金属、贵金属、铁矿石等
资料来源列表
1.特许金融分析师协会（CFA)网站（