期货交易中，或者是交易基于场内期货产品流动性的OTC产品，临近合约到期之前，交易者有三个选择：
1、对头寸平仓，完全了结交易；
2、将合约从目前月份或远期月份展期到将来的到期日
3、任由合约到期，并进行交；
那么这里就会涉及到“展期”这个名词。期货市场上，即使是主力合约，到期结算日也会有部分没有结算的标的合约，因此换月的最后一个交易日，所有头寸必须转移到下一月份合约中，也称之为“滚动”。
大宗商品期货展期收益是否为正，与该标的物后期走势变化无明显的逻辑因果关系。
注意：
合约的到期日指：交易者可以买卖该合约的最后日期。这通常是到期月份的第三个周五，但因合约而异。具体详见交易产品的介绍，或者对应交易所查询。
展期日是交易者开始买卖新到期月份合约或即月合约的日期，通常是到期月份的第二个周四。此时，交易者将开始为期货合约的到期作准备。
交易者将观察到期合约与新即月合约的交易量，以确定转换新合约的时间。对头寸展期的交易者希望在近月合约交易量较高时转换为该合约。
展期频率取决于所买卖的期货合约，展期频率可增加或减少。
如CME所示：标普指数期货（ES）合约每年可展期四次，而原油期货（CL）合约每月均可展期。
如果交易者想维持WTI原油期货头寸，他们可选择将期货头寸展期到另一个到期日。在展期时，交易者将对现有头寸平仓，同时建立即月合约头寸。
以CMCMarkets提供的天然气产品为例子，现货合约为天然，期货合约追踪场内期货合约分为年12月合约、年1月、2月、3月、4月合约，其中年4月合约暂不可交易。
CMCMarkets在订单设置的界面中，可选择远期到期结算模式“自动展期”或者“现金结算”。
“现金结算”则是依据各不同产品标设的结算点差乘以点值来计算。
OTC市场挂牌交易的期货合约品种价格来自于场内期货价格，如图所示，为天然气年12月合约的展期信息提示，第一个交易日开启日期、最后展期日、有效期限都有全面显示，展期点差以及结算点差成本。
如果交易者在CMCMarkets上交易的是期货产品，展期日系统将自动平仓，且在下一张合约上为投资者开设新的仓位，展期成本包括合约成本价差由投资者自主承担。
如果交易者是交易现货产品，且该产品是有场内期货合约的，那么在展期日因合约转变，期现价差会被拉大，这个价差对于现货交易者是不公平的，系统会自动对不同开仓方向的交易订单进行成本处理，自动修复现货价格。
参考回顾：
8月3日：场外交易与场内交易对比
11月2日：询价不等于成交
点击”阅读全文”,即刻免费注册11月13日(星期三),分析师任震鸣的网络课堂——市场面面观11月第1期.
作者：任震鸣LebRen
市场分析师CMCMARKETS(中国)
任震鸣于年12月加入CMCMarkets，担任大中华区市场分析师。他拥有十余年证券从业经验，主攻证券自营方向，善于搭建股票β组合。澳洲RG（GenericKnowledge,Derivatives-GeneralAdviceForeignExchange-GeneralAdvice）金融持牌资格从业者，第一财经频道《解码财商》节目特邀嘉宾。
任震鸣于年进入外汇OTC行业，他曾就职于多家外汇交易经纪商，并拥有复旦大学理学学士学位。任震鸣基本面功底扎实，至年期间于汇商杂志、新浪、搜狐、中金在线等媒体上发表多篇研究性文章，覆盖欧元，*金，原油，人民币，澳元等产品。
任震鸣在年期间，曾在FX《周周说市》节目担任特邀嘉宾，并在年荣获新浪最佳人气理财师，出现于纳斯达克电子屏。
CMCMarkets资讯外汇｜股票｜差价合约网站：